機械行業：制造業景氣度明顯回升
日期:2021-04-06 瀏覽量:881
投資要點：
上周行情
上周，滬深300上漲3.74%，申萬機械設備板塊上漲2.37%，跑輸大盤1.38個百分點，在申萬所有一級行業中位于第17位，18個子行業11漲7跌，其中表現最好的5個子行業分別為工程機械、金屬制品Ⅲ、其它專用機械、印刷包裝機械、紡織服裝設備，分別上漲4.71%、4.19%、3.90%、3.29%、2.68%。估值方面，截止最新收盤日，申萬機械設備板塊市盈率（TTM，整體法，剔除負值）為29.09倍，相對滬深300的估值溢價率為97%。
個股方面，漲幅居前的為泰坦股份（28.92%）、邁為股份（23.07%）、山東威達（20.68%）、勁拓股份（18.87%）、融捷股份（18.63%），跌幅居前的為滬寧股份（-29.74%）、菲達環保（-16.86%）、C通業（-16.41%）、今創集團（-15.79%）、弘宇股份（-12.63%）。
行業新聞
1）3月PMI為51.9%，制造業景氣度明顯回升。
2）制造業企業研發費用加計扣除比例由75%提高至100%。
公司新聞
1）中國中化集團有限公司與中國化工集團有限公司重組獲批。
2）國瑞科技受讓浙江北鯤22.5%股權并簽署股權轉讓協議。
3）南風股份收到5717萬元浙江BJ項目中標通知書。
本周行業策略與個股推薦
工程機械方面，雖然前2月主要工程機械銷量數據呈增長態勢與去年同期疫情影響導致基數較低有關，但與2019年同期相比，挖機銷量同比增長57%、叉車銷量同比增長44%，印證了行業目前仍處于高景氣度，未來隨著疫苗普及后全球疫情逐步緩解，挖掘機出口數據預計也將保持穩步復蘇態勢，預計2021年挖掘機整體銷量有望實現10%左右增長。在此預期下，建議重點關注工程機械龍頭三一重工（600031）、建設機械（600984），以及核心零部件生產商恒立液壓（601100）。
工業機器人方面，3月我國制造業PMI為51.9%，連續13個月處于榮枯線以上。受益于下游制造業整體環境改善，2021年前2月我國工業機器人累計產量4.54萬套，同比增長117.6%。目前我國正處于制造業產能由低端向高端轉型的重要階段，隨著我國人口紅利逐漸消退以及工業機器人價格不斷下探，二者價格剪刀差已經明顯縮小，機器換人將成為未來制造業轉型的重要趨勢，在此過程中建議關注國產減速器龍頭綠的諧波（688017）、系統集成領域龍頭拓斯達（300607）。
